多方表态 疫苗概念股跌幅收窄

继拜登政府表态，美国政府支持放弃对新冠疫苗的知识产权保护之后，多国领导人对于该议案表明立场。

中国外交部发言人汪文斌在回答中方关于疫苗专利的立场的提问时表示，中方一向积极支持国际疫苗合作，已经通过各种方式向需要帮助的发展中国家提供了疫苗，中方也会继续为发展中国家的疫苗普及问题上作出贡献。

俄罗斯总统普京表示，俄罗斯支持对新冠疫苗进行专利豁免的想法。普京认为，新冠疫情现状紧急，抗击疫情是应该优先考虑人类的安全，而不是如何获利。

德国总理默克尔则表示，不认同美国总统拜登决定在新冠肺炎疫苗上实施专利豁免的决定。据报道，德国政府一位发言人表示，美国的计划将给疫苗生产带来严重的后果，如果没有利润激励，疫苗生产商未来可能没有足够的动力去生产疫苗。

昨日晚间，美股市场新冠疫苗概念股应声反弹，跌幅纷纷收窄。在A股市场，连带受到重挫、股价经历过山车的新冠疫苗概念股，今日也逐渐恢复行情。昨日跌停的复星医药，今日截至收盘上涨0.79%，最高涨幅1.84%，收盘54.65元。昨日暴跌接近15%的康希诺，今日收跌1.00%。智飞生物微涨0.55%后，收盘跌幅为2.39%，报200.85元。港股方面，截至收盘，昨日下跌逾14％的复星医药，涨幅3.62%，同样大跌的康希诺生物，跌2.38%。

疫苗护城河较宽 机构看好复星医药

在一众疫苗股中，可见复星医药今日股价率先翻红。究其原因，主要源于其积极推进新冠疫苗研发，并抢先布局，与德国BioNTech（德国生物新技术公司）签订《许可协议》：由BioNTech授权复星医药产业在中国大陆及港澳台地区独家开发、商业化基于其专有的mRNA技术平台研发的、针对COVID-19的疫苗产品。

今年3月，复星医药旗下新冠疫苗产品获准用于香港、澳门新冠疫苗接种计划。复星医药mRNA新冠疫苗在中国大陆的研发也在稳步推进中，目前，mRNA新冠疫苗处于II期临床试验阶段。借助疫苗东风，复星医药获得市场追捧，刚刚过去的4月份，单月股价涨幅超过50%。

据了解，目前复星医药的“复必泰”是全球最广泛使用的新冠疫苗之一，美国和欧盟与辉瑞/BioNTech签订的采购数量分别高达3亿剂和5亿剂。

去年12月16日，复星医药和BioNTech共同宣布，双方就mRNA新冠疫苗于中国大陆供应和生产事项达成协议，一旦“复必泰”获得中国大陆上市批准，BioNTech预计将于2021年向中国大陆供应至少1亿剂mRNA新冠疫苗。

此前，港澳地区开始接种不久后，一度因疫苗瓶盖“瑕疵”而停止接种。BioNTech方面表示，这两个批次不存在安全风险，目前为止的持续监测也没有发现相关异常事件。与此同时，一批新的约30万剂由另一德国厂房封装的疫苗于4月处运抵香港。针对这批疫苗，BioNTech已进行一系列严格测试和评估，确认没有发现类似问题。香港政府已于4月5日恢复为市民接种复星的“复必泰”疫苗，提供“复必泰”疫苗的社区接种中心也增至21个。

根据复星方面与BioNTech的合作协议，供应中国大陆、香港和澳门的疫苗成品，复星医药和BioNTech按65%、35%的比例分享销售毛利。

在4月举办的业绩说明会上，复星医药董事长吴以芳透露：“目前正在滚动向国家药监部门提交包括药学资料和临床资料在内的注册资料，期待在资料完备后可以尽快在内地获批上市，并且一直在跟德国BioNTech接触，争取尽快在国内实现疫苗生产。”

东莞证券认为，复星医药引进的mRNA疫苗，其核心壁垒之一在于递送系统，即使此次放弃专利权，也只是对mRNA序列专利的放弃，疫苗商业化的实际影响十分有限。此外，mRNA生产技术具有很宽的护城河，其市场运作仍具有非常坚固的壁垒，短期内难以被其他药企完全掌握、更不可能替代。

东兴证券医药团队对此点评称，制约当前全球疫苗供应主要瓶颈仍是产能，而非专利。私募排排网基金经理胡泊表示：美国拟放弃新冠疫苗专利对社会的福祉来说是一个比较大的利好，但对于疫苗股而言意味着技术壁垒的降低和竞争的加剧，所以导致了疫苗股今天的回调较大。当然，疫苗股近期的情绪溢价较高，之前已经积累了较大涨幅，所以整体估值溢价比较高，一旦溢价得到修复之后，如果再因为事件导致了再次回调，反而可能是一个比较好的布局良机，虽然美国公开了疫苗的专利，但整个疫苗的生产仍然需要较高的技术壁垒，具备比较高的护城河。

加大投入研发 同时布局医美跑道

记者梳理复星医药2020年财报发现，复星医药过去一年除了积极拓展新冠检测市场外，在制药板块也加大了研发力度。

据年报，2020年复星医药研发费用为27.95亿元，同比增长36.94%。主要用于加大对生物药、小分子创新药和进口创新药的研发投入,以及增加对创新孵化平台的投入。复星医药目前在研创新药、仿制药、生物类似药及仿制药一致性评价等项目共247项，其中创新药56项。

过去一年，复星医药尝到了研发带来的业绩甜头。年报显示，“抗肿瘤及免疫调节”核心产品收入14.78亿元，同比增长138.39%。子公司复宏汉霖的利妥昔单抗“汉利康”2020年实现收入7.5亿元，2020年8月刚上市的曲妥珠单抗“汉曲优”短短几个月收入1.4亿元。这两大生物类似药，撑起了复星医药制药板块的业绩。

据复星医药发布2020年年度报告，其全年实现营业收入303.07亿元，同比增长6.02%。按业务来看，复星医药的制药、医疗器械与医学诊断、医疗服务三大板块都有所增长。其中，制药和医疗服务几乎和去年持平，医疗器械与医学诊断收入同比增幅接近40%。

此外，复星医药布局医美领域由来已久。2013年，复星医药成立复锐医疗科技，主要从事医疗美容器械研发生产。目前复星医药医美业务占比较低，待业务实现利润增长还有一段距离。2020年在疫情之下，下游医美行业受到一定影响，复锐医疗实现营业收入1.62亿美元、净利润1468万美元，同比下降。

东莞证券发布研究报告称，复星医药2021年主营业务快速恢复，在研项目储备丰富，重磅产品持续放量，经营状况良好。东莞证券指出，公司当前业务仍以制药和器械为主，新冠疫苗对业绩贡献度低，即使疫苗销售不及预期，对业绩的影响非常有限。美国开放新冠疫苗专利，短期不会对公司业务造成重大影响。

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